Comienzan expertos a recortar pronósticos para 2015

Alejandro Romero

En 2013 y 2014 los mexicanos vimos una “misma película”: mes tras mes los analistas del sector privado recortaron sus pronósticos de crecimiento para la economía mexicana. Lo peor es que existen indicios de que 2015 también será igual.

En la última encuesta que realizó el Banco de México con expertos del sector privado, el pronóstico de crecimiento para la economía nacional en este 2014 se redujo de 2.30% a 2.19%. En enero era de 3.40%.

Pero lo que enciende focos de alarma, es que los mismos expertos ya comenzaron desde octubre a recortar sus pronósticos de crecimiento para 2015.

Apenas en enero de este año preveían que en 2015 la economía mexicana crecería un 3.94%, para octubre redujeron sus proyecciones a 3.72% y ahora en noviembre volvieron a disminuirlas a 3.51%.

Entonces de plano ¿Veremos la misma película en 2015? Algunos signos de alerta parecen decirnos que sí.

Uno de estos signos es la caída que presentan los precios internacionales del petróleo. En lo que va de 2014 la mezcla mexicana de petróleo ha bajado su cotización en casi 40% y tan solo en noviembre se desplomó en casi 10%.

Para que se dé una idea de lo bajo que está hoy el precio del petróleo, en el presupuesto federal de 2015 se proyecta su cotización en 79 dólares por barril, pero actualmente la mezcla mexicana ronda los 62 dólares por barril.

Amenaza a la reforma energética

Si bien es cierto que el presupuesto del Gobierno federal está a salvo, gracias a la compra de coberturas que garantizan los ingresos presupuestados por la venta de petróleo, la realidad es que un precio tan bajo del hidrocarburo reducirá las exportaciones petroleras del País y podría poner en riesgo los beneficios esperados con la reforma energética.

Con un precio del petróleo a la baja, muchos proyectos que se esperaba detonar con la reforma energética podrían ver disminuida su rentabilidad, y por lo tanto las inversiones previstas podrían posponerse hasta que los petroprecios muestren mejores niveles.

Por lo tanto, la reforma más importante del sexenio de Enrique Peña Nieto, con la que se esperaba detonar el crecimiento del País, corre el riesgo de verse truncada por las condiciones del mercado petrolero en 2015.

Si a esto le sumamos la inestabilidad que ha mostrado el peso en el último mes, lo que genera inflación en los precios varios alimentos, ello golpearía el consumo interno y el poder de compra de los mexicanos, lo que también debilitaría a su vez el crecimiento del País para 2015.

Finalmente, si los acontecimientos sociales y protestas de los últimos meses siguen generando incertidumbre, especialmente en entidades del Sur del País y rumbo a las elecciones intermedias de 2015, esto podría impactar negativamente las expectativas de inversionistas extranjeros y empresarios nacionales.

Esto tendría un efecto negativo en la llegada de inversiones al país, en la generación de empleos y por lo tanto en el crecimiento económico para 2015.

Por todo esto mí estimado lector, el próximo año también podría ser complicado y la economía nacional estaría en riesgo de permanecer “semiestancada” como ha sucedido en 2013 y 2014.

Desgraciadamente el hecho de que la economía americana se encuentre en crecimiento, ya no parece ser un factor que salve a México de la mediocridad económica en la que se encuentra.

O ¿Usted qué opina?

Luis Alejandro Romero Ayala.

Economista y analista financiero, con más de 17 años de experiencia en el periodismo económico y de negocios.

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¿Cómo viene económicamente el 2012?

Alejandro Romero

Luego del “turbulento” 2011 que nos ha tocado vivir, muchos se preguntan con cierto temor ¿y cómo viene el 2012?

¿Habrá de nuevo recesión o no? ¿Hay peligro de una nueva crisis sexenal en México por el cambio de Gobierno? ¿Cómo nos irá en crecimiento, dólar, tasas de interés y desempleo el próximo año? ¿Estados Unidos volverá al camino de la recuperación?

En este artículo vamos a ver qué predicen para el 2012 los principales grupos financieros mexicanos y lo compararemos con los resultados que se esperan para el cierre de este 2011.

Vamos por partes:

Crecimiento económico

De acuerdo con los grupos BBVA Bancomer, Banamex y Scotiabank, para el 2012 se prevé un crecimiento para la economía mexicana de 3.2% en promedio, cifra menor al 3.9%, con que se espera terminar 2011.

Por lo tanto, podemos concluir lo siguiente: Bajo estas previsiones no se contempla un escenario de recesión en 2012, ni mucho menos una crisis sexenal, pero aunque la economía continuará en crecimiento, lo hará a una tasa más baja en 2010 y que en 2011.

Por lo tanto es previsible que los primeros meses del 2011 sean los más complicados, y algunas empresas o sectores en particular deberán estar más alertas ante la posibilidad de que sus ingresos o utilidades no crezcan o en algunos casos incluso disminuyan.

En otras palabras, aunque no habrá recesión bajo estas previsiones, tampoco va a ser un año fácil, será necesario que trabajadores y empresas estén en sintonía para lograr buenos números en sus economías y que así nadie se vea en la posibilidad de perder su fuente de trabajo.

Inflación

En materia de inflación, los expertos privados consideran que en 2012 los precios van a seguir estables, y la inflación nacional será de sólo 3.7%, ligeramente por encima del 3.4% de este año.

Bajo este escenario seguramente los trabajadores conservarán el poder de compra de sus salarios y en casos donde acuerden aumentos mayores al 4%, verán un alza real en sus ingresos.

Tipo de cambio

El dólar, que por momentos llegó a dispararse este año a los 14 pesos en ventanilla bancaria, cerrará este 2011 en operaciones interbancarias en 13.07 pesos.

Para 2012 estos grupos financieros auguran que el peso recobrará fuerzas y entonces el tipo de cambio podría bajar a los 12.71 pesos en su cotización interbancaria o al mayoreo.

De concretarse, esto sería un alivio para los importadores, pero además me parece que sería un tipo de cambio que también sería favorable para los exportadores, sin riesgo de que perdamos competitividad al exterior.

Tasas de interés

En materia de tasas de interés, no se prevén mayores cambios. Se prevé que en 2011 y 2012 la tasa de fondeo bancario permanezca sin cambios en 4.50%.

Esto es una buena noticia para quienes deben dinero, ya que las tasas permanecerán estables y por lo tanto los costos de los créditos permanecerán sin cambios.

Desempleo

Lo más importante que veo en los pronósticos para 2012 es que se prevé una disminución de la tasa de desempleo a nivel nacional.

Para este año se estima que la desocupación finalice en 5.3%, mientras que en 2012 se espera que baje a 4.8%.

Esto hace pensar que aunque el crecimiento económico será más lento, al menos se mantendrá una generación de empleos suficiente para reducir la desocupación, lo que desde luego es muy positivo para la población.

Si además a eso sumamos la ligera recuperación que tendrán los salarios, ello hace prever que habrá un mercado interno con mayor consumo en 2012, lo que son buenas noticias para quienes se dedican al comercio y al turismo.

EU y las exportaciones

Dentro de todo esto, los expertos vaticinan que las exportaciones del País sufrirán una ligera desaceleración al pasar su tasa de crecimiento de 11.7% en 2011 a 8.4% en 2012. No obstante, seguirán a buen ritmo a la alza.

En el caso de la economía americana verá mejorar ligeramente su crecimiento que en este 2011 será de sólo 1.6% y que para 2012 se proyecta en 2.1%, con todo y que también será año electoral en ese país.

En conclusión, en 2012 seguiremos gozando de estabilidad, no hay riesgo de una crisis sexenal como las que se daban en el pasado e incluso se prevé una disminución del desempleo, lo que sin duda son buenas noticias.

No obstante, será un año con sus dificultades, ya que se prevé un menor crecimiento que 2010 y 2011, por lo que en algunos sectores y empresas deberán estar atentos y necesitarán mejorar su productividad y eficiencia para evitar que 2012 se les complique más de lo necesario.

Por lo pronto, estimado lector, le recomiendo que modere sus compras y endeudamiento este fin de año, más vale iniciar el 2012 con algunos ahorros y con finanzas sanas, libres de endeudamientos excesivos. Créame es por su bien.

Alejandro Romero.
Economista y analista financiero con más de 14 años de experiencia en el periodismo económico y de negocios.
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Tendrá Sonora un favorable 2011; la renegociación de la deuda estatal será clave

Por Alejandro Romero

Un 2011 muy favorable se vislumbra para Sonora, ya que la entidad continuará en crecimiento, y al concretarse la renegociación de la deuda pública estatal, habrá más recursos para invertir en los sonorenses.

Este año, de acuerdo con los Criterios Generales para elaborar el Presupuesto Estatal del 2011, la economía sonorense crecerá al menos un 4.2%, por encima del promedio nacional que se prevé sea de 3.7%.

Pero incluso la confianza que existe en la economía estatal llega a tal punto, que de acuerdo con firmas como BBVA Bancomer, el Producto Interno Bruto del Estado podría llegar a crecer hasta un 6.4% este 2011.

Esto colocaría a Sonora con la mayor tasa de crecimiento del País, la cual sería superior a la de entidades como el Distrito Federal, Tamaulipas, Jalisco y Baja California y a la par de Nuevo León.

En materia de empleo, se contempla la creación de cuando menos 35 mil nuevos empleos, que se sumarían a los cerca de 39 mil que se generaron de enero a noviembre del 2010.

Estrategia clave

Un punto clave para la entidad este nuevo año será la renegociación de la deuda directa del Gobierno del Estado, la cual fue propuesta por la Secretaría de Hacienda estatal, a cargo de Alejandro López Caballero, y que ya fue aprobada por el Congreso del Estado.

Actualmente la deuda pública directa del Estado asciende a un total de 9 mil 332 millones de pesos, esto es un 157% por encima de lo reportado en 2008.

Este aumento de la deuda se debió en gran parte al crédito por 4 mil 588 millones de pesos que adquirió la administración estatal pasada para la realización del Plan Sonora Proyecta (PSP).

De esta forma, en 2010 el Estado asignó un total 824.3 millones de pesos para el pago del servicio de la deuda, esto es un 77.3% de lo que se erogó en 2009.

Sólo este aumento de casi 360 millones de pesos en el pago del servicio de la deuda durante el año pasado, iguala o supera el presupuesto de varias secretarías y programas sociales, por lo que su renegociación es indispensable.

En términos más concretos, el aumento del pago de la deuda estatal durante 2010 equivale a la mitad de la deuda total del Municipio de Hermosillo o es tres veces superior al monto invertido en el capítulo de inversión productiva.

Este 2011, al ser un año de estable y de recuperación para la economía mexicana, es propicio para buscar una reestructuración crediticia que dé condiciones favorables al Estado, y permita aumentar lo que se invierte en infraestructura, salud, educación y combate a la pobreza.

Buenas expectativas nacionales

De acuerdo con estimaciones promedio de los principales grupos financieros del País y el Fondo Monetario Internacional, en 2011 la economía mexicana crecerá alrededor de un 3.7 Esta cifra será inferior al 4.9% que se espera para el cierre de este 2010.

Esta desaceleración en el crecimiento de la economía mexicana será resultado de la disminución en el ritmo de crecimiento de Estados Unidos, que para 2011 se espera crezca un 2.3%, contra el 2.7% alcanzado en 2010.

No obstante, para el 2011 se espera una menor inflación, una ligera apreciación del peso frente al dólar y tasas de interés estables.

En materia de desempleo se prevé una ligera baja a nivel nacional, al pasar la tasa de 5.7% en 2010 a 5.3% en 2011.

Adicionalmente se prevé un ligero incremento en la Inversión Extranjera Directa, que podría llegar a los 19 mil 437 millones de dólares.

Nota: El presente artículo se publicó en el último número de la revista “Progresión” de la fundación “Progreso Por Sonora”. Para retomarlo y publicarlo en mi blog, actualicé los datos de pronósticos para Sonora de BBVA Bancomer.

Alejandro Romero.
Economista y analista financiero con más de 13 años de experiencia en el periodismo de economía y negocios.
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Crece el optimismo entre economistas… pero persisten los “nubarrones” en el horizonte

Alejandro Romero

En las últimas semanas economistas y analistas financieros han elevado su optimismo como no se veía desde hace meses.

Esto, principalmente por el impactante crecimiento de 5.7% que logró la economía estadounidense en el último trimestre del 2009.

Para que se dé una idea, la economía americana no lograba una expansión trimestral tan alta desde el tercer trimestre de 2003, cuando se expandió a una tasa del 6.9%.

Por el lado de México, el lunes pasado se dio a conocer que en el cuarto trimestre del 2009 la economía nacional cayó sólo un 2.3%, una tasa significativamente menor al 6.1% que nos desplomamos durante el tercer trimestre.

Esto significa, que nuestra economía podría está dejando de caer al vacío y sería “jalada” de nuevo al crecimiento, claro, esto siempre y cuando la recuperación en Estados Unidos se sostenga como hasta hoy.

De inmediato, ante estas buenas noticias, los pronósticos para la economía mexicana en este 2010 tuvieron una significativa mejoría.

Por ejemplo, el más optimista fue el grupo Scotiabank que en diciembre preveía un crecimiento del 3.4% para México durante 2010, y ahora en febrero proyecta una expansión del 4.2%.

Bancomer hizo lo propio y lo elevó en el mismo periodo de 3.1 a 3.8% su pronóstico de crecimiento y Santander, el menos optimista, también lo incrementó de 2.5% a 3.3%.

Los peros…

No obstante, hay que ser muy cautelosos y objetivos con esta información. Aunque es una buena noticia el hecho de que se prevea mayor crecimiento para nuestra economía, también es un hecho que crecer a una tasa del 4%, aún es insuficiente luego del desplome de 6.5% que experimentamos en 2009.

Con un crecimiento del 4% no alcanzamos a recobrar lo perdido por la crisis, y ni siquiera nos sirve para cubrir el crecimiento de la Población Económicamente Activa, que demanda más de un millón de empleos al año, y para lo cual debemos crecer al 5 o 7%.

Por otra parte, aún muchos expertos y Nobel’s de Economía tienen muchas dudas sobre el futuro inmediato de la economía estadounidense. Básicamente hay dos preocupaciones en el aire:

1.- ¿Qué pasará cuando el Gobierno de Obama retire los estímulos con los que ha “salvado” de la depresión a la economía? La realidad es que el crecimiento logrado por la economía estadounidense al final del 2009 es producto de esos estímulos, es decir, fue gracias al “respirador artificial” que aún tiene puesto ese país.

¿Qué va a suceder cuando se retire ese respirador? Este miércoles el Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió que simplemente la economía no lo soportaría y seguramente regresaríamos a la recesión. Así que aún estamos lejos de poder cantar victoria sobre la crisis.

2.- ¿Qué efecto tendrá a mediano y largo plazo la inyección de miles de millones de dólares en la economía, con tal de reavivarla? Usted no está para saberlo, pero de acuerdo a teorías básicas del pensamiento económico, cuando a una economía se le mete mucho dinero, es decir, se le inyecta circulante para estimularla, esto en un principio genera crecimiento y reduce el desempleo, pero a la postre también eleva la inflación, es decir hace que suban más de lo normal los precios.

Muchos economistas advierten que como es histórica la cantidad de dinero que se le ha metido a la economía estadounidense con tal de salvarla, esto a la postre causará también una inflación histórica en Estados Unidos. Pero usted dirá y ¿esto qué efectos tendría para nosotros?

Recuerde la década de los ochentas. La alta inflación que había en Estados Unidos obligó a elevar como nunca las tasas de interés y países como México se vieron afectados por sus altos niveles de deuda externa. Esto dio pie a que en los ochentas, México cayera en una espiral interminable de devaluación e hiperinflación, todo esto combinado con un largo estancamiento.

Así que imagínese los riesgos que aún existen en el horizonte para las economías de México y de Estados Unidos. Sin duda son altos aún.

Por si fuera poco hay quienes critican duramente la recuperación que vive en estos momentos Estado Unidos, ya que aseguran que sólo la están impulsando los más ricos, es decir, quienes invierten grandes sumas en los mercados de valores, y por lo tanto no se ha reflejado en una baja del desempleo.

Por esto aún no se puede decir que ese país atraviesa por una recuperación sólida y sostenida.

Que bueno que la economía crezca más, que bueno que las expectativas sean más optimistas que hace dos meses, pero no podemos ni debemos cerrar los ojos ante los riesgos a futuro. Debemos estar preparados como País, como Estado y como individuos.

Alejandro Romero.
Economista y Jefe de Redacción del Informativo Entre Todos, con más de 12 años de experiencia en el periodismo económico y financiero.
Comentarios: elbbone@hotmail.com y alejandroromero@entretodos.com.mx

Destronará crisis de 2009 a la de 1995 como la peor de nuestra historia

Alejandro Romero

Lo que nunca nos volvería a pasar, lo que incluso parecía imposible, sucederá de nuevo este 2009: Experimentaremos la peor crisis de nuestra historia moderna, y será incluso peor que la de 1995.

Los grupos financieros más importantes del País acaban de dar a conocer sus más recientes pronósticos para la economía mexicana en este año y en definitiva no hay buenas noticias.

Tal como lo preveíamos hace un mes, continuaron a la baja las proyecciones del Producto Interno Bruto (PIB) del País.

Hace un mes, antes de la alerta sanitaria por la influenza, la expectativa era que la economía nacional se contrajera en un 4% en promedio.

Hoy Santander, Banamex y Scotiabank ajustaron sus proyecciones y ahora prevén en promedio que la producción del País caiga este año un 6.3%, cifra ya por encima del desplome de 6.2% de la crisis de 1995, aunque usted no lo crea.

Este deterioro en las expectativas se debe sin duda al golpe que significó para la actividad económica del País la alerta sanitaria generada por la influenza, pero también por el impacto que ha generado y generará en la industria automotriz nacional las quiebras de Chrysler y General Motor.

Varias plantas que producen autos para Chrysler y GM en México se encuentran paradas en este momento, lo que a su vez tiene detenidos, y en una delicada situación, a cientos de proveedores.

Por fortuna para Sonora, Ford pasa por una situación muy diferente, y el Fusion que se ensambla en la planta de Hermosillo está creciendo en sus ventas, de lo contrario, nuestra suerte sería muy distinta en este momento.

Negro panorama
En las últimas semanas ha estado en el debate ¿cuál crisis será peor, si la de 1995 o la actual? Por lo pronósticos que circulan hoy, podemos pensar que muy probablemente este año viviremos la que más impactará al PIB nacional.

Pero eso no es lo peor, ni lo más peligroso. Déjeme explicarle por qué.

Lo peor es que a diferencia de la crisis de 1995, las puertas que nos permitieron salir de la crisis en aquella ocasión, hoy están cerradas.

Entre 1995 y 1996, las exportaciones mexicanas crecieron en más de un 50%. La economía estadounidense estaba en los inicios del “boom” económico de Clinton, el más importante que había experimentado ese país desde los años sesenta.

El precio del petróleo se mantenía estable e incluso a la alza, aunque más adelante, comenzaría a darnos dolores de cabeza.

La Inversión Extranjera Directa aunque se contrajo en 1995 y 1996, para 1997 dio un despegue sin precedentes, al grado de multiplicarse por tres para el año 2000 y 2001.

Hace 14 años estábamos mejor posicionados en los rankings mundiales de competitividad, eran los inicios del TLC y China no ingresaba aún a la Organización Mundial de Comercio, en pocas palabras los productos mexicanos parecían tener las puertas abiertas del mundo, y más con un peso subvaluado.

El “boom” maquilador permitió que miles de personas encontraran trabajo en el sector industrial y ayudó bastante a aminorar los problemas de desempleo en México, en especial en el Norte.

Con todo esto, México logró recuperar lo perdido en la crisis de 1995 hasta el año de 1997.

Distinta realidad
Hoy la realidad es horrorosamente distinta. Nuestro País es mucho menos competitivo frente a productos de otros países, la caída de los precios del petróleo provocarán que el Gobierno contraiga su gasto en 2010, además China y otros países le quitan despiadadamente oportunidades a nuestros productos y nos arrebatan inversiones extranjeras.

Lo peor de todo es que la crisis se originó en Estados Unidos, nuestro mayor socio comercial, por lo que este año se prevé que nuestras exportaciones caigan un 11%. En resumen, ahora la inversión extranjera y las exportaciones no nos salvarán el pellejo y para colmo de males el próximo año el Gobierno no podrá sostener un gasto que ayude a levantar la economía.

Entonces la pregunta de los 64 mil es: Si en la crisis de 1995 tardamos más de dos años en recuperarnos ayudados por las exportaciones y la inversión extranjera, hoy sin opciones ni motores de crecimiento que nos ayuden a tomar vuelo ¿cuánto tardaremos en salir del hoyo?

El Premio Nobel de Economía, Paul Krugman, estima que después de la recesión de este 2009, Estados Unidos experimentará al menos tres o cinco años de estancamiento o muy lento crecimiento.

Basados en es previsión, y considerando que México ya no es un país competitivo, nosotros tardaremos más en recuperarnos y no me queda duda que en nuestro caso cuando menos viviremos entre cuatro o hasta siete años de estancamiento y muy lento crecimiento en el peor de los escenarios, es decir, de 2010 a 2014 o 2017, tendremos tasas de crecimiento que apenas rondarán entre un 0% y un 2.5%.

Si consideramos que la población en México crece a una tasa anual de al menos 1.2%, tenemos que durante los próximos cuatro o siete años, la riqueza por cada mexicano prácticamente no crecerá nada.

Eso es precisamente lo más peligroso, corremos el riesgo de que la década de 2010 a 2019 sea un década perdida, similar o peor a la de los ochentas, donde el crecimiento promedio anual fue de apenas un 1.6%.

Por cierto, de cumplirse los pronósticos de que la economía se contraerá este 2009 un 6.3%, habremos perdido prácticamente todo lo ganado del 2000 al 2008, por lo que la década de inicios del 2000 será también una década perdida, ya que el crecimiento promedio anual del País quedaría en sólo un 1.9%.

Sumar dos décadas perdidas consecutivas será fatal para México, la pobreza, el desempleo y la inseguridad podrían elevarse a niveles jamás vistos. Los riesgos son muchos.

Prepárese, porque los tiempos difíciles llegaron para quedarse cuando menos por varios años más.

Alejandro Romero.
Economista y Jefe de Redacción de Informativo Entre Todos, con más de 10 años de experiencia en periodismo financiero y de negocios.
Comentarios: elbbone@hotmail.com y alejandroromero@entretodos.com.mx.

PRÓXIMA COLUMNA: SONORA DEL 2009 AL 2015... ESPÉRELA.